國內外上市公司再融資現狀
① 我國上市公司融資偏好現狀如何
我只能告訴你 我國公司的融資狀況主要依靠的是股權融資，看你的問題下面所寫的內容，似乎要研究的范圍是內源融資與外源融資問題。我認為，我國股市的ipo基本屬於暴利收入，不夠的話還可以選擇再融資，實在沒必要選擇債權融資。至於你所謂的外源，一則本身作為上市公司直接選擇再融資更為合適不必從國外獲得債權融資；二則如果考慮在國外上市的公司，這種公司要麼規模很大，要麼是我們國家給外人做秀，也沒必要一定要在國外上市。綜上所述，我個人認為你要研究融資結構更應該傾向股權融資與債權融資的結構，而不是內與外的區別。我國股市還有很大的能量供我國上市公司攫取。
② 國內外上市公司股利政策的研究現狀和發展趨勢是什麼
以下是從網上幫你搜的，希望對你有幫助，廢話我也不多說了！ 隨著我國上市公司股權分置問題的解決，上市公司股票價格將能夠更大程度地直接反映公司的市場價值。股利政策作為公司的核心財務問題之一，一直受到利益各方的密切關注。因為股利的發放既關繫到公司股東和債權人的利益，又關繫到公司的未來發展。公司股利政策歷來是證券市場經久不衰的炒作題材，也是影響股票價格大幅波動的主要因素之一。如果支付較高的股利，一方面可使股東獲得可觀的投資收益，另一方面還有可能引起公司股票價格上升。但是過高的股利，將使公司留存利潤減少，或者影響公司未來發展，或者因舉債、增發新股而增加資本成本，最終影響公司未來收益。而支付較低的股利，雖然使公司留存較多的發展資金，但可能會與公司部分股東的願望相背離，致使股票價格下跌，公司形象受損。因此 ，如何制定股利政策，使股利的發放與公司的未來持續發展相適應，使公司在市場競爭中不斷發展壯大，便成了公司管理層的終極目標。 一、制定股利政策應考慮的主要影響因素 公司在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權人的利益出發，才能使公司的收益分配合理化。 （一）各種限制條件 一是法律法規限制。為維護有關各方的利益，各國的法律法規對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務償付、現金積累等方面都有規范，股利政策必須符合這些法律規范。二是契約限制。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。三是現金充裕性限制。公司發放現金股利必須有足夠的現金，能滿足公司正常的經營活動對現金的需求。否則，則其發放現金股利的數額必然受到限制。 （二）宏觀經濟環境 經濟的發展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。 （三）通貨膨脹 當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。 （四）市場的成熟程度 實證研究結果顯示，在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。 （五）投資機會 公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會採取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能採取高股利政策。另外，受公司投資項目加快或延緩的可能性大小影響，如果這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業有意多派發股利來影響股價的上漲，使已經發行的可轉換債券盡早實現轉換，達到調整資本結構的目的。 （六）償債能力 大量的現金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現金股利分配後，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。 （七）變現能力 如果一個公司的資產有較強的變現能力，現金的來源較充裕，其支付現金股利的能力就強。而高速成長中的、盈利性較好的企業，如其大部資金投在固定資產和永久性營運資金上，他們通常不願意支付較多的現金股利而影響公司的長期發展戰略。 （八）資本成本 公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結構、資本成本相適應。 （九）投資者結構或股東對股利分配的態度 公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關注公司長期穩定發展，不大注重現期收益，他們希望公司暫時少分股利以進一步增強公司長期發展能力；有的股東投資目的在於獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在於短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態度，以平衡公司和各類股東的關系。如偏重現期收益的股東比重較大，公司就需用多發放股利方法緩解股東和管理當局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應考慮股東的特點。 公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。 二、股利政策的類型 管理當局在制定股利政策時，通常是在綜合考慮了上述各種影響因素的基礎上，對各種不同的股利政策進行比較，最終選擇符合本公司特點與需要的股利政策。 （一）剩餘股利政策 公司將稅後利潤首先用於再投資，剩餘部分再用於派發股利，有利於降低再投資的資金成本，實現企業價值的長期性和最大化。但是，執行剩餘股利政策將使股利的發放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，比較適合於新成立的或處於高速成長的企業。 （二）固定股利支付率政策 公司按每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東，真正體現多盈多分，少盈少分，不盈不分的原則。股利隨盈利的波動而波動，向市場傳遞的公司未來收益前景的信息顯得不夠穩定。此外，不論公司財務狀況如何均要派發股利，財務壓力較大；確定多少的固定股利支付率才算合理，難度也較大，實際應用起來缺乏財務彈性。 （三）正常股利加額外股利政策 一般情況下公司每年只支付數額較低的正常股利，只有在經營非常好時或投資需要資金較少年份，才在原有數額基礎上再發放額外股利。公司支付股利有較大的靈活性。通過支付額外股利，公司主要向投資者表明這並不是原有股利支付率的提高。額外股利的運用，既可以使企業保持固定股利的穩定記錄，又可以使股東分享企業業績增長的好處，能夠向市場傳遞公司目前與未來經營業績的積極信息。該政策尤其適合於盈利經常波動的企業。 （四）穩定增長股利政策 公司在支付某一規定金額股利的基礎上，制定一個目標股利成長率，依據盈利水平按目標股利成長率逐步提高企業的股利支付水平。該政策往往被投資者認為是企業穩定增長的表現，能滿足他們穩定取得收入的願望。當盈利下降而公司並未減少股利時，向投資者傳遞公司的未來狀況要比下降的盈利所反映的狀況要好，市場會對該股票充滿信心，有利於穩定公司股價，樹立良好的市場形象。但是，這種只升不降的股利政策會給公司的財務運作帶來壓力。尤其是在公司出現短暫的困難時，如派發的股利金額大於公司實現的盈利，必將侵蝕公司的留存收益或資本，影響公司的發展和正常經營。成熟的、盈利比較好的公司通常採用該政策。 三、股利政策的選擇 以上四種股利政策各有利弊，上市公司選取股利政策時，必須結合自身情況，選擇最適合本公司當前和未來發展的股利政策。其中居主導地位的影響因素是，公司目前所處的發展階段。公司應根據自己所處的發展階段來確定相應的股利政策。 公司的發展階段一般分為初創階段、高速增長階段、穩定增長階段、成熟階段和衰退階段。由於每個階段生產特點、資金需要、產品銷售等不同，股利政策的選取類型也不同。 在初創階段，公司面臨的經營風險和財力風險都很高，公司急需大量資金投入，融資能力差，即使獲得了外部融資，資金成本一般也很高。因此，為降低財務風險，公司應貫徹先發展後分配的原則，剩餘股利政策為最佳選擇。 在高速增長階段，公司的產品銷售急劇上升，投資機會快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時公司的發展前景已相對較明朗，投資者有分配股利的要求。為了平衡這兩方面的要求，應採取正常股利加額外股利政策，股利支付方式應採用股票股利的形式避免現金支付。 在穩定增長階段，公司產品的市場容量、銷售收入穩定增長，對外投資需求減少，EPS值呈上升趨勢，公司已具備持續支付較高股利的能力。此時，理想的股利政策應是穩定增長股利政策。 在成熟階段，產品市場趨於飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩定。此時，公司通常已積累了一定的盈餘和資金，為了與公司的發展階段相適應，公司可考慮由穩定增長股利政策轉為固定股利支付率政策。 在衰退階段，產品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼並重組，需要投入新的行業和領域，以求新生。因此，公司已不具備較強的股利支付能力，應採用剩餘股利政策。 總之，上市公司制定股利政策應綜合考慮各種影響因素，分析其優缺點，並根據公司的成長周期，恰當的選取適宜的股利政策，使股利政策能夠與公司的發展相適應。
③ 從資本的角度分析國內外上市公司融資的方式
這個問題比較寬，我從我個人的看法來談：
1、首先資本的定義大家都知道是指所有者投入生產經營，能產生效益的資金，就是開公司的所有參與方在最初提供的資金。
2、這里要注意一個時間點，那就是資本指的是公司成立的時候。
3、公司如果是整體上市，那麼就是資本擴充，這個時候，所有股東要投票決定是否增資，至於通過的票數在公司章程中應該有規定。如果投票通過，那麼原有股東的股份會被稀釋，但一般來說，原有股份的股東會有優先增資權利，以保持在公司的控股比例。
4、如果是部分上市，那麼一般公司會成立一個控股公司（即總公司），公司所有業務都在控股公司下成立獨立法人的公司，這個時候，即獨立法人公司在剛剛成立的時候可以募股，即控股公司佔有一定比例的股份，其他股份則通過融資方式獲得。
④ 我國上市公司融資偏好研究 一、 選題的依據及意義： 二、 國內外研究現狀及發展趨勢（含文獻綜述）： 三、
這個回去問導師呀
⑤ 上市公司股權再融資前後相關數據在哪裡可以查到
設施功能股權的在融資，在股票軟體裡面都可以查詢到詳細信息
⑥ 我國與國外再融資情況比較
中外再融資比較
再融資最早起源於西方發達國家，一國在發展中，無論是政府還是企業都會或多或少地面臨初次融資的不足，從而導致融資主體遭遇資金瓶頸，再融資正是在這種需求之下孕育而生。
「鏈接」再融資在西方各發達國家的發展有所不同，日、德等國家則更多地選擇向銀行或其他金融機構間接融資，而英、美等國家傾向於以股權融資和債券融資為主的直接融資。日本和德國通過國家的宏觀貨幣政策和產業政策扶助其優勢產業快速發展；在英國和美國，債券融資則成為無論是政府還是企業進行再融資的首選，對他們而言，債券再融資帶來了一個無可比擬的優勢——杠桿效應。
而且，隨著市場經濟在西方國家的不斷深化，再融資在國外也顯示出一定的發展趨勢，其具體表現為：1）手段多樣化；2）業務多角化；3）形式證券化；4）價格自由化；5）范圍國際化。
相對來說，我國再融資起步較晚，與西方國家再融資市場相比，可謂共性個性並存，其主要體現在以下幾個方面：
首先，我國的再融資方式主要以股權融資為主。再融資在我國的發展經歷了一個由單一模式向多元化轉變的過程——由最初的配股向配股、發行新股和可轉換債券同時並存的轉變——這一轉變證明了我國再融資市場向成熟的不斷邁進。
目前比較權威的再融資理論包括權衡資本結構理論模型，最優融資順序理論，代理成本學說理論。其中以最優融資順序理論流傳最為廣泛，它將融資方式與財務狀況掛鉤，認為最優融資順序是：內部融資（通常的做法是留存收益和固定資產折舊）、債權融資、股權融資。國外再融資實踐也都為我們證明了這一點，由於內部融資容量有限，目前的國外企業再融資均以債權融資為主，很少採用股權融資的形式。中國的再融資同樣也以內部融資為起點。但與傳統再融資理論不同的是，隨著內部融資市場的逐漸飽和，我國再融資企業傾向於股權融資而非債權融資。
其次，相對國外發達證券市場，我國的融資、再融資規模明顯偏小。我國股權再融資無論從數量還是比例上都只佔到了股市總量的一小部分。從債權再融資角度看，有關數據顯示，每年我國所發行的債券只佔國民收入總額的30％左右，而其中很少的一部分是專門針對再融資發行的，相對於日本（100％以上）等發達國家，我國的債權再融資規模過於狹小。所以從這一點來看，可以說我國再融資市場還有非常大的發展空間。
⑦ 國外中小企業融資現狀
中小企業直接融資狀況。目前，中小企業直接融資的狀況並不十分理想。我國在主板市場上市的企業有1000多家，而且大都是國有企業，僅有那些產品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產業和基礎產業類的少數中小企業可以爭取到直接上市籌資、或者通過資產置換借「殼」買「殼」上市的機會。盡管我國有關部門即將出台企業債券管理新條例，企業債券的發行主體將有所放寬，原先對項目的限制將有所松動，但對中小企業來說，在一定時期內還將不在眾券商備選企業之列。職工集資是中小企業的主要融資手段。由於企業在開辦初期很難得到金融機構的支持，所以大多數中小企業採用職工集資的方式籌集資金。入股是改制企業和股份制企業的重要融資方式，大多數已經占總資產的10%.
2.信用歧視。中央為了搞活企業，提出了「抓大放小」的方針政策，要求銀行部門要重點支持大企業，確保大企業的信貸，對中小企業就不重視，在確保大企業的基礎上才予以考慮，造成了對中小企業的信用歧視，導致銀行在對大企業和中小企業融資問題上的不平等。缺乏對中小企業信貸需求的重視。據統計，1998年工、農、中、建四家銀行新增貸款20.85億元，其中非國有經濟貸款僅新增1億多元，中長期貸款幾乎為零。隨著各國有商業銀行提出業務向中心城市發展戰略的實施，部分機構存在「重大輕小」的傾向，個別銀行有諸如一定數額以下或注冊資本金100萬以下企業不貸的規定，恰恰斷掉了貸款需求以「急、頻、少、繁」為主要特點的中小企業融資主渠道。
缺乏為中小企業貸款提供擔保的信用體系。就中小企業自身來講，一方面，固定資產較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業在改制過程中屢有逃費、懸空銀行債務現象發生，損害了自身的信用度。同時，企業也深感辦理抵押環節多、收費多，如在土地房產抵押評估和登記手續中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等，登記包括土地權屬調查、地籍測繪、土地他向權利登記等，極為繁瑣。
.對非國有企業融資的歧視。長期以來，在政府和銀行方面，都存在這樣的觀念，認為大型企業都是國有的，貸款給他們是國家對國家的企業，不會造成國有資產的流失。而中小企業大多數是非國有的企業，效益不穩定，貸款回收不好，信譽差，容易導致國有資產流失，所以銀行一般對中小企業貸款十分慎重，條件較為苛刻。盡管現在比以前有所改善，但仍然存在這種現象。
.一些區域性的中小金融機構發展不規范，對中小企業的支持力度不夠。我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構，本來應以支持中小企業的發展為己任。但在實際中，這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢，不能真正面向中小企業，存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債，對急需貸款的中小企業卻不予支持。
缺少為中小企業發展服務的金融機構。現在我國極為缺少切實面向中小企業服務的金融機構，民生銀行原來的初衷是為民營企業和中小企業服務的，可是現在它已經和其他股份制商業銀行沒有什麼區別了，其他新組建的城市商業銀行原來也是面向中小企業的，可由於資金、服務水平、項目有限，迫使它也逐步走向嚴格，限制了中小企業的融資。
⑧ 簡述上市公司再融資方式有哪些優勢和劣勢並比較分析公開增發與定向增發
目前上市公司普遍使用的再融資方式有三種：配股、增發和可轉換債券，在核准制框架下，這三種融資方式都是由證券公司推薦、中國證監會審核、發行人和主承銷商確定發行規模、發行方式和發行價格、證監會核准等證券發行制度，這三種再融資方式有相通的一面，又存在許多差異：